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　网上配资查询　时瑞集团首席策略师侯振海近日表示网上配资查询，A股大跌暂告一段落，但上涨仍需等待财政发力。

　　侯振海分析称，可能出于维稳人民币汇率的需要，中国央行并未在通胀率已陷入负值状态下再次降息。作为替代手段，央行选择了降准和扩大对商业银行的货币投放的方式进行放松。但由于此举并未彻底解决终端需求不足的问题，居民和地方政府杠杆率过高，企业面对产品需求不足的困境，因此银行资金很难有效的传导到实体经济中，并且不得不追逐供应量有限的安全资产，比如国债。10年期国债利率水平再次跌破1年期MLF利率，这种情况此前仅在2020和2022年疫情期间出现过。

　　“我们认为，更积极的财政政策是缓解中国经济下行压力的最有效手段。尤其是负债率和赤字率较低的中央政府，仍有极大的实施积极财政政策的空间。”侯振海说。

　　他认为，市场判断联储降息的时点过于乐观，考虑到美国财政在去年四季度仍在加大支出力度，因此，美国的经济和就业数据仍可能持续超预期。这种情况下，除非美国爆发新一轮的局部危机，比如中小银行或者商业地产，美联储很难在一季度末就开始降息。

　　在他看来，A股近期的快速下跌是基本面风险向流动性风险转变所导致的。维稳资金加大了买入权重股和ETF的力度能够帮助大盘指数企稳反弹，但小盘微盘个股的平仓压力可能还未释放完毕。随着各种维稳股市的政策密集出台和监管部门的人事变动，A股大盘指数有望迎来一次修复性反弹，但在修复性反弹后市场能否进一步上涨，依然取决于有没有更多的财政刺激政策的出台。

　　判断美股依然主要关注美国财政，由于美国财政支出的宽松情况仍在持续，因此当前美股面临的基本面风险有限。只要美国通胀水平不出现再度反弹走强，市场对于美国经济能够实现“软着陆”的信心就不会出现很大动摇，美股就很难出现明显下跌。

　　他认为，国内整体商品走势仍以小幅波动为主。海外市场看，近期红海危机和美国由于极冷天气石油减产对于供应造成的影响相对较为短期和有限，油价整体反弹上涨的空间不大。